2019年，一系列政策红利将逐步释放，更大规模的减税降费，将稳定企业需求。企业盈利前景预估逐步接近合理区间，A股估值相对较低；外资流入比例增加，国内企业年金、职业年金及银行理财子公司等机构投资者参与A股，也带来长期增量资金。这些都将对中国股市起到提振作用
冬日霜催枯叶落，春来雨洒嫩芽生。新的一年，资本市场正在萌生新的希望。“预计外资流入股市会进一步增加，6000亿元应该是可以预期的”，“相对于去年，今年股市是可以期待的。”日前，证监会副主席方星海在第23届中国资本市场论坛上如此表示。
中国市场吸引力增强
从产品、投资者、中介商、资金流等各个方面看，一个全面开放的中国资本市场已现雏形。
全球资本对中国资本市场关注度显著提高，外资入场持续加速，长期增量空间广阔。2019年，明晟指数（MSCI）将A股在其全球基准指数中的权重由5%提高至20%；全球第二大指数公司富时罗素也将A股纳入，分3步走，2019年6月份纳入20%，2019年9月份纳入40%，2020年3月份纳入40%。美国标普道琼斯也宣布将可通过沪港通、深港通机制进行交易的合格A股纳入其全球指数体系，纳入因子为具体A股标的可投资市值的25%。
而即将落地的“沪伦通”也将再度提高A股的国际化程度。
随着A股国际化进程持续推进，我国金融市场对外资越来越有吸引力。外汇局1月14日宣布将合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。
“我们预计今年中国股市应该会有一个引领全球的表现。”摩根士丹利中国市场策略师、副总裁王滢对2019年中国股市表示乐观。“2019年中国股市会有10%至15%左右的上升空间。”王滢认为，一大原因是明晟中国指数的估值水平已回落至10年均线以下，并击穿新兴市场的估值水平。
海通证券首席经济学家姜超表示，从全球看，当前A股最大的吸引力在于估值比较便宜。目前上证A股的市盈率为11倍，“与海外主要股市比较，目前美国标普500估值为19倍，日经225指数的估值为14倍，德国DAX的估值为14倍，A股相对而言是最便宜的。”
在过去一年A股下跌过程中，以趋势投资为主的散户在逐渐离场，因为其担心未来股价继续下跌，而以价值投资为主的海外机构在持续进场。“目前外资在A股持仓已经与公募基金持仓市值相当。海外客户对A股市场的正面评价较多，其主要逻辑就是A股低估值。”姜超表示。从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场。
中泰证券首席经济学家李迅雷接受经济日报记者采访表示，除了外资流入比例的增加之外，国内企业年金、职业年金及银行理财子公司等机构投资者参与A股，也会给A股市场带来长期资金的增量。
政策暖风改善市场预期
从宏观看，我国经济发展基础更加牢固，内需空间十分广阔，政策回旋大有余地，抵御冲击的韧性更强。中央经济工作会议直面“经济下行压力加大”的现实，将“六稳”即“稳就业，稳金融，稳投资，稳外资，稳外贸，稳预期”作为当前乃至未来一段时间的重要决策要求，政策面暖风频吹，各部门纷纷发力，信心指数回升。
民营企业资金面压力有望缓解；一系列政策红利逐步释放，实施更大规模的减税降费，将稳定企业需求，有助提振资本市场。此外，企业盈利前景预估逐步接近合理区间、中美贸易前景确定性逐渐提高等，也都对2019年中国股市起到提振作用。
政府高度重视股市健康稳定发展。中央经济工作会议把资本市场改革放到经济体制改革框架中，并提出资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。业内人士表示，如果宏观杠杆率特别高， |
