近期，动力煤现货价格仍在调涨，但期货走势纠结。后期重点关注供应端边际变化。
供需出现错配
煤矿事故引发减产担忧。一季度，煤炭生产明显放量，原煤累计产量9.71亿吨，同比增16%。1—2月，动力煤产量5.13亿吨，同比增幅27.3%。但是，4月以来，煤炭主产地安全检查严格，煤管票收紧，多数煤矿出现减产、停产现象，煤矿供应收缩引发市场担忧。
进口煤严控。一季度，煤炭进口低迷，进口煤及褐煤6846万吨，同比下降28.5%。3月进口量2733万吨，较2月有所回升，同比基本持平。
需求超预期强劲。一季度，我国经济强劲复苏，社会用电量大幅走高。一季度，全社会累计用电量19219亿千瓦时，同比增21.2%。其中，第二产业用电量12625亿千瓦时，同比增26.6%，居民生活用电量累计同比增幅4.1%，并伴随气温回暖呈现季节性环比下降，所以强劲的社会用电量主要由工业加速复苏贡献。从发电量来看，一季度，累计发电量19051亿千瓦时，同比增19%。其中，火力发电量14379亿千瓦时，同比增21.1%。由于降雨量明显低于往年，水力发电的替代作用显著减小，水力发电量1959亿千瓦时，同比增0.5%。所以，一季度强劲的发电量主要由火电贡献。火电在总发电量中占� | 
